SÃO PAULO – A Oi economizou cerca de R$ 365 milhões ao comprar ações da Brasil Telecom nas bolsas de valores.

A Oi lançou mão de uma estratégia comum em fusões nos mercados de capitais desenvolvidos, a compra de ações da empresa a ser adquirida diretamente na bolsa.

Segundo reportagem publicada na edição de hoje do “Valor Econômico”, a Oi aproveitou o fato de a ação preferencial da BrT estar cotada abaixo do preço que ofereceu na proposta de aquisição, R$ 30,47 pela holding BrT Participações e R$ 23,42 pela empresa BrT S.A. (operacional).

Esses valores representam 32,6% de ágio sobre a média da cotação nos três meses antes da oficialização da proposta de R$ 5,8 bilhões pela compra. Pressionada pelo Palácio do Planalto, a Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) concordou em fazer a proposta de mudança da PGO – Plano Geral de Outorgas, que regulamenta o mercado de telefonia – o que abre a possibilidade legal de a Oi comprar a BrT.

Desde a oficialização da proposta da Oi, o preço da ação da BrT caiu, pois muitos acionistas minoritários resolveram se antecipar para garantir um melhor preço pela venda. A Oi havia anunciado que a oferta com prêmio de 32,5% valeria apenas para o número de ações necessárias para obter o controle acionário da empresa.

O temor dos minoritários derrubou as ações da BrT, que a Oi adquiriu por R$ 25,46 e R$ 20,07 em média pela holding e pela S.A. Agora, antes da concretização da compra da BrT, a Oi já controla 20,5% da BrT Participações e 21,6% da BrT S.A.